“对不起，我们不投具身智能了”
作者 | 邱晓芬 编辑 | 袁斯来 具身赛道里，那个有些疯狂的投资人，开始收手了。 很少有人会质疑他的地位。他出现在某机器人上市公司早期投资人名单中、又是另一家具身智能头部企业的幕后人。在很多年中，他和公众视野保持着谨慎的距离。但在一级市场，他以风格凌厉和激进著名。 “他的判断很疯狂，没有前面那堆乱七八糟的（调研），就是我要投你，就投了，一个礼拜钱到账。”一位熟悉的投资人告诉硬氪。 如今，这个很少犹豫的人，忽然冷淡下来。他会告诉一些创始人：“这个项目要给董事会看一下。”接着，再也没有实际的回复。 对具身智能的创业者而言，2026年秋天，一切忽然开始崩裂。从气候已经凛冽的北京，到仍如盛夏的深圳，整个具身智能市场，正浸入同一片寒意中。 三家对具身充满热情的头部机构收紧了口袋。其中一家机构的投资人开会时明确：“收紧对具身智能的投资”、“对具身项目谨慎做判断”，另一家最近一个半月几乎没有具身项目上会。 资本市场很现实，也很冷酷。深圳一位具身智能创业者9月前还在正常推进融资，9月后再找FA，对方告诉他：我们不接具身项目了——他在半个月中就成了不被欢迎的人。 他很难责怪FA。一位头部FA告诉硬氪，
AI 智能解读
（以下内容源于AI总结，供参考）
精简总结
2026年9月起，具身智能一级市场骤冷：头部机构收紧投资，FA拒接项目，融资额环比降四成，宇树上市后市值腰斩，环动撤单、深兰破产暴露Demo与交付断裂。
对日常生活的影响
短期内家用/商用机器人新品迭代放缓，价格或更务实；长期看真实场景应用（如巡检、配送）仍稳步推进，日常服务体验渐进优化。
理财投资建议
回避纯概念型具身智能未盈利项目；关注已量产交付、订单结构健康（预付款足、非标率低）的硬件+AI融合企业；警惕高估值但现金流持续为负的公司。